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La SNB mantiene il tasso di politica monetaria allo 0% in mezzo all'aumento dell'inflazione e all'incertezza globale

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La SNB mantiene il tasso di politica monetaria allo 0% in mezzo all'aumento dell'inflazione e all'incertezza globale

La Banca Nazionale Svizzera (SNB) ha rilasciato la sua ultima valutazione della politica monetaria, annunciando che manterrà il tasso di politica monetaria della SNB allo 0%. Questa decisione arriva mentre la banca continua a navigare in un complesso ambiente economico globale caratterizzato da un aumento dell'inflazione e da una maggiore incertezza.

Decisione sul tasso di politica monetaria

La SNB ha deciso di lasciare invariato il tasso di politica monetaria della SNB allo 0%. I depositi a vista delle banche presso la SNB continueranno ad essere remunerati al tasso di politica monetaria della SNB fino a una certa soglia, con uno sconto di 0,25 punti percentuali applicato ai depositi a vista al di sopra di questa soglia. La SNB ha anche ribadito la sua disponibilità a intervenire nel mercato dei cambi se necessario per contrastare un apprezzamento rapido e eccessivo del franco svizzero.

Valutazione economica

La SNB ha osservato un aumento dell'inflazione negli ultimi mesi, guidato principalmente da prezzi energetici più alti. L'inflazione è aumentata dallo 0,1% di febbraio allo 0,6% di maggio. La previsione condizionale dell'inflazione della SNB suggerisce che l'inflazione continuerà a salire leggermente nei prossimi trimestri prima di scendere nuovamente nella prima metà del 2027. La previsione pone l'inflazione media annuale allo 0,6% per il 2026, allo 0,6% per il 2027 e allo 0,7% per il 2028. La SNB rileva che l'attività economica in Svizzera è stata resiliente, con una solida crescita del PIL nel primo trimestre. La disoccupazione è aumentata leggermente dalla precedente valutazione della politica monetaria. La SNB prevede una crescita di circa l'1% per il 2026 nel suo complesso e di circa l'1,5% per il 2027.

Implicazioni per il CHF e i mercati

La decisione della SNB di mantenere il suo tasso di politica monetaria allo 0% e la sua disponibilità a intervenire nel mercato dei cambi potrebbero influire sul valore del franco svizzero (CHF). La dichiarazione della SNB suggerisce che è pronta a contrastare qualsiasi apprezzamento rapido e eccessivo del CHF, il che potrebbe avere implicazioni per il valore della valuta rispetto ad altre valute principali. Le azioni della SNB potrebbero anche influenzare i titoli di stato svizzeri e l'indice SMI, sebbene l'impatto esatto dipenderà da vari fattori di mercato.

Indicazioni prospettiche

La SNB ha indicato che continuerà a monitorare la situazione e ad adeguare la sua politica monetaria se necessario per garantire la stabilità dei prezzi. La previsione condizionale dell'inflazione della banca si basa sull'ipotesi che il tasso di politica monetaria della SNB rimarrà allo 0% per l'intero orizzonte di previsione. La SNB sta monitorando dati chiave, tra cui i tassi di inflazione, la crescita del PIL e gli sviluppi economici globali, in particolare in Medio Oriente. La prossima valutazione trimestrale dovrebbe fornire ulteriori indicazioni sul percorso della politica della SNB. La SNB ha sottolineato che il principale rischio per le prospettive economiche della Svizzera è rappresentato dagli sviluppi nell'economia globale, in particolare dalla situazione in Medio Oriente e dalla politica commerciale degli Stati Uniti.

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