Paraguay refuerza su estabilidad económica con la mirada puesta en el futuro
· Market News · MarketsFN Team
Una misión del Fondo Monetario Internacional visitó Asunción entre el 27 de octubre y el 5 de noviembre de 2025 para analizar los avances del país bajo dos instrumentos clave: el Policy Coordination Instrument (PCI) y el Resilience and Sustainability Facility (RSF). Esta visita enmarca la sexta revisión del PCI y la cuarta del RSF, y representa un momento importante para Paraguay en su esfuerzo por consolidar crecimiento, inflación controlada y reformas estructurales. imf.org
Sólido desempeño pese al entorno global incierto
El equipo del IMF destacó que la economía paraguaya se mantiene fuerte en un contexto internacional desafiante. En la primera mitad de 2025, el producto interno bruto creció un 5,9 % sobre la base interanual, impulsado por los servicios, la industria eléctrica, la manufactura y la construcción. imf.org Para todo el año, se proyecta un crecimiento cercano al 5,3 % y una continuación de este dinamismo en 2026, según el comunicado del Fondo.
La inflación, por su parte, aparece bajo control. En octubre de 2025, la tasa interanual de precios al consumidor fue del 4,1 %, gracias al fortalecimiento de la moneda local frente al dólar y cierta contención en los precios de alimentos. imf.org El IMF estima que la inflación cerrará el año cerca del 4 % y podría alcanzar la meta del 3,5 % en 2026.
Prioridad: consolidación fiscal y reformas estructurales
Uno de los puntos centrales del análisis es el plan de consolidación fiscal del gobierno paraguayo. Según la misión, reducir el déficit al 1,9 % del PIB en 2025 y al 1,5 % en 2026 –tal como estipula la Ley de Responsabilidad Fiscal– es fundamental para mantener la estabilidad macroeconómica y bajar la proporción de deuda respecto al PIB. imf.org
Además, la misión reconoció avances en reformas estructurales: mejora en la fiscalización de impuestos, optimización de la inversión pública y avances en la matriz eléctrica renovable. En la esfera del RSF, se subraya el rumbo hacia la resiliencia ante desastres naturales y la reducción de vulnerabilidades externas. imf.org
Riesgos que están al acecho
Aun con logros visibles, el comunicado del IMF no minimiza los riesgos. Entre ellos se menciona el deterioro de la cuenta corriente –producto de un crecimiento acelerado de importaciones frente a exportaciones– y la persistente amenaza del cambio climático o de shocks externos que podrían afectar la producción agrícola o eléctrica. imf.org
Otro frente clave es el mercado laboral y la productividad. Aunque el desempeño ha sido vigoroso, la ralentización del crecimiento de la productividad y la necesidad de reformas en pensiones públicas constituyen frentes de vulnerabilidad.
¿Qué significa esto para los mercados e inversores?
Desde la perspectiva de un inversor o analista, el comunicado del IMF puede leerse como una señal positiva para Paraguay, pero también como un recordatorio de que el crecimiento sostenible requiere disciplina constante. El hecho de que el país haya alineado sus expectativas de inflación, logrado crecimiento robusto y tenga reservas externas cómodas (según la misión) refuerza su atractivo relativo en la región.
Al mismo tiempo, las advertencias sobre la cuenta corriente y los riesgos climáticos sugieren que los inversores deben mirar más allá de los números — evaluar también la calidad institucional, la exposición a commodities (como la soja o la electricidad hidroeléctrica) y la estructura de gastos públicos.
Conclusión
El comunicado del IMF del 6 de noviembre de 2025 dibuja una Paraguay que ha ganado credibilidad internacional, mantiene buen ritmo de crecimiento e inflación controlada, y avanza en reformas vitales. Pero también advierte que esa trayectoria debe sostenerse con convencimiento, ya que los márgenes de error son cada vez más estrechos. Para los mercados y la comunidad financiera, esto plantea una narrativa optimista… pero no exenta de desafíos.
Enlace al comunicado original: IMF Mission Concludes Visit to Paraguay for the Sixth Review under the PCI and Fourth Review under the RSF
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