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El SNB mantiene la tasa de política monetaria en 0% ante el aumento de la inflación y la incertidumbre global

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El SNB mantiene la tasa de política monetaria en 0% ante el aumento de la inflación y la incertidumbre global

El Banco Nacional de Suiza (SNB) ha publicado su última evaluación de política monetaria, anunciando que mantendrá la tasa de política del SNB en 0%. Esta decisión se produce mientras el banco continúa navegando en un entorno económico global complejo marcado por el aumento de la inflación y una mayor incertidumbre.

Decisión sobre la tasa de política monetaria

El SNB ha decidido dejar sin cambios la tasa de política monetaria en 0%. Los depósitos a la vista de los bancos mantenidos en el SNB continuarán siendo remunerados a la tasa de política del SNB hasta un cierto umbral, aplicándose un descuento de 0.25 puntos porcentuales a los depósitos a la vista por encima de este umbral. El SNB también ha reiterado su disposición a intervenir en el mercado de divisas si es necesario para contrarrestar una apreciación rápida y excesiva del franco suizo.

Evaluación económica

El SNB ha observado un aumento de la inflación en los últimos meses, impulsado principalmente por los precios más altos de la energía. La inflación aumentó de 0.1% en febrero a 0.6% en mayo. El pronóstico condicional de inflación del SNB sugiere que la inflación continuará aumentando ligeramente en los próximos trimestres antes de disminuir nuevamente en la primera mitad de 2027. El pronóstico sitúa la inflación anual promedio en 0.6% para 2026, 0.6% para 2027 y 0.7% para 2028. El SNB señala que la actividad económica en Suiza ha sido resistente, con un sólido crecimiento del PIB en el primer trimestre. El desempleo ha aumentado algo desde la última evaluación de política monetaria. El SNB espera un crecimiento de alrededor del 1% para 2026 en su conjunto y alrededor del 1.5% para 2027.

Implicaciones para el CHF y los mercados

La decisión del SNB de mantener su tasa de política monetaria en 0% y su disposición a intervenir en el mercado de divisas puede afectar el valor del franco suizo (CHF). La declaración del SNB sugiere que está preparado para contrarrestar cualquier apreciación rápida y excesiva del CHF, lo que podría tener implicaciones para el valor de la moneda frente a otras divisas principales. Las acciones del SNB también pueden influir en los bonos del gobierno suizo y en el índice SMI, aunque el impacto exacto dependerá de diversos factores del mercado.

Orientación futura

El SNB ha indicado que continuará monitoreando la situación y ajustará su política monetaria si es necesario para garantizar la estabilidad de precios. El pronóstico condicional de inflación del banco se basa en el supuesto de que la tasa de política del SNB se mantendrá en 0% durante todo el horizonte de pronóstico. El SNB está observando datos clave, incluidas las tasas de inflación, el crecimiento del PIB y los desarrollos económicos globales, particularmente en Medio Oriente. Se espera que la próxima evaluación trimestral proporcione más orientación sobre la trayectoria política del SNB. El SNB ha destacado que el principal riesgo para la perspectiva económica de Suiza son los desarrollos en la economía global, particularmente la situación en Medio Oriente y la política comercial de EE. UU.

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