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La BNS mantiene il tasso di politica monetaria allo 0% nonostante l'inflazione in aumento e l'incertezza globale

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La BNS mantiene il tasso di politica monetaria allo 0% nonostante l'inflazione in aumento e l'incertezza globale

La Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha pubblicato la sua ultima valutazione di politica monetaria, annunciando che manterrà il tasso di politica monetaria della BNS a 0%. Questa decisione arriva mentre la banca continua a navigare in un complesso ambiente economico globale caratterizzato da un'inflazione in aumento e da una maggiore incertezza.

Decisione sul tasso di politica monetaria

La BNS ha deciso di lasciare invariato il tasso di politica monetaria a 0%. I depositi a vista delle banche presso la BNS continueranno a essere remunerati al tasso di politica monetaria fino a una certa soglia, con uno sconto di 0,25 punti percentuali applicato ai depositi a vista superiori a questa soglia. La BNS ha inoltre ribadito la sua disponibilità a intervenire nel mercato dei cambi se necessario per contrastare un rapido e eccessivo apprezzamento del franco svizzero.

Valutazione economica

La BNS ha osservato un aumento dell'inflazione negli ultimi mesi, trainato principalmente dai prezzi più elevati dell'energia. L'inflazione è aumentata da 0,1% a febbraio a 0,6% a maggio. La previsione condizionata dell'inflazione della BNS suggerisce che l'inflazione continuerà a salire leggermente nei prossimi trimestri prima di ridiscendere nella prima metà del 2027. La previsione indica un'inflazione media annua del 0,6% per il 2026, 0,6% per il 2027 e 0,7% per il 2028. La BNS rileva che l'attività economica in Svizzera è stata resiliente, con una solida crescita del PIL nel primo trimestre. La disoccupazione è aumentata leggermente dall'ultima valutazione di politica monetaria. La BNS prevede una crescita di circa 1% per l'intero 2026 e di circa 1,5% per il 2027.

CHF e implicazioni di mercato

La decisione della BNS di mantenere il tasso di politica monetaria a 0% e la sua disponibilità a intervenire nel mercato dei cambi potrebbero influenzare il valore del franco svizzero (CHF). La dichiarazione della BNS suggerisce che è pronta a contrastare qualsiasi rapido e eccessivo apprezzamento del CHF, il che potrebbe avere implicazioni sul valore della valuta rispetto ad altre valute principali. Le azioni della BNS potrebbero anche influenzare i titoli di stato svizzeri e l'indice SMI, anche se l'impatto esatto dipenderà da vari fattori di mercato.

Forward Guidance

La BNS ha indicato che continuerà a monitorare la situazione e ad adeguare la sua politica monetaria se necessario per garantire la stabilità dei prezzi. La previsione condizionata dell'inflazione della banca si basa sull'ipotesi che il tasso di politica monetaria della BNS rimanga a 0% per l'intero orizzonte di previsione. La BNS sta monitorando i dati chiave, tra cui i tassi di inflazione, la crescita del PIL e gli sviluppi economici globali, in particolare in Medio Oriente. La prossima valutazione trimestrale dovrebbe fornire ulteriori indicazioni sul percorso politico della BNS. La BNS ha sottolineato che il principale rischio per le prospettive economiche della Svizzera è rappresentato dagli sviluppi nell'economia globale, in particolare dalla situazione in Medio Oriente e dalla politica commerciale degli Stati Uniti.

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