El BIS advierte de puntos de presión en la economía mundial y pide disciplina en las políticas

El BIS advierte de puntos de presión en la economía mundial y pide disciplina en las políticas

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) ha publicado su Informe Económico Anual 2026, advirtiendo que la economía mundial se enfrenta a múltiples puntos de presión que requieren que los responsables políticos ejerzan disciplina en las políticas monetarias, fiscales y de estabilidad financiera. El informe identifica la sostenibilidad del auge de la IA, las vulnerabilidades financieras, las finanzas públicas debilitadas y el regreso de la inflación como desafíos clave.

Hallazgos y datos clave

El informe del BIS destaca cuatro puntos de presión críticos: 1. La inflación ha aumentado y el riesgo de que se arraigue es alto si las expectativas de inflación se desanclan, lo que podría mantener la presión inflacionaria incluso después de que los flujos de energía y los precios del petróleo se normalicen tras la apertura del Estrecho de Ormuz. 2. El auge de la IA puede no ser sostenible, y el actual aumento del gasto de capital podría resultar insostenible si los cuellos de botella en la oferta restringen la producción, y la intensa competencia por el liderazgo en el mercado puede impulsar la sobreinversión. 3. Las vulnerabilidades financieras siguen siendo una preocupación, ya que la liquidez en los mercados de bonos principales podría ser más frágil debido a las valoraciones de activos estiradas y la complacencia de los inversores. 4. La deuda pública cercana a máximos históricos y los tipos de interés más altos están debilitando las posiciones fiscales en muchas economías, dejando a los gobiernos con menos margen para responder a futuras recesiones o crisis. El informe señala que hasta principios de este año, la economía mundial había demostrado resiliencia, impulsada por el optimismo en torno a los avances en la IA y una sorprendentemente fuerte comercio mundial. Sin embargo, el cierre histórico del Estrecho de Ormuz desencadenó una crisis de suministro de energía y otras materias primas, lo que plantea una renovada amenaza para las perspectivas mundiales.

Implicaciones para el sistema financiero mundial

El BIS advierte de un nuevo nexo entre la estabilidad soberana y financiera, donde la interacción de la deuda pública en máximos históricos con el papel creciente de los fondos de cobertura altamente apalancados crea riesgos crecientes para la estabilidad financiera. El papel en expansión de los no bancos, como los fondos de cobertura, puede amplificar y acelerar la transmisión del estrés del mercado, especialmente en algunas economías avanzadas importantes. Esto crea desafíos crecientes para los bancos centrales, ya que la financiación de la IA está cada vez más apalancada, con interacciones complejas dentro de la cadena de suministro de la IA. El informe también señala que el nuevo nexo entre la estabilidad fiscal y financiera puede significar caídas más frecuentes y bruscas en los valores de los bonos soberanos. Tal revalorización puede endurecer las condiciones financieras rápidamente y pesar en la demanda con efectos inciertos en la inflación y complicar la calibración de la política monetaria.

Señales de política

El BIS pide a los responsables políticos que prioricen la estabilidad de precios, refuercen la estabilidad financiera, garanticen bases monetarias y fiscales sólidas y emprendan reformas para asegurar un crecimiento sostenible. El informe enfatiza que la disciplina en cada brazo de la política amplía el margen en el que los demás tienen que actuar. Los responsables políticos deben actuar ahora, ya que la demora solo hará que los ajustes necesarios sean más costosos y aumentará la probabilidad de difíciles disyuntivas en el futuro. Pablo Hernández de Cos, Director General del BIS, destaca que las fragilidades fiscales, junto con los cambios estructurales en los mercados de deuda soberana, plantean un riesgo creciente para la estabilidad financiera. Frank Smets, Director en funciones del Departamento Monetario y Económico, destaca que las acciones políticas deben reforzarse mutuamente para evitar un tirón y un empujón en la economía mundial.

Perspectivas del BIS

El BIS continúa trabajando en cuestiones relacionadas, habiendo publicado recientemente un capítulo titulado "Anclar la confianza en el dinero: innovación más allá de las stablecoins" el **23 de junio**. El BIS también publica hoy su Informe Anual **2025/26**, que presenta la nueva estrategia del BIS y muestra cómo el BIS ha apoyado a las partes interesadas a lo largo del año. Al abordar los desafíos actuales, los responsables políticos pueden ayudar a salvaguardar la estabilidad de la economía mundial en los años venideros.